中博证券 苦熬八年要上市: 科拓IPO背后, 停车行业正在发生什么?
近日，港交所文件显示，厦门科拓通讯技术股份有限公司（以下简称：科拓）已正式提交上市申请。从2017年首次冲刺创业板，到两度被否，再到转道港股、两次递表——这家你可能用其“速停车”缴过费的企业，终于走到了资本市场门口。
作为国内智慧停车领域的头部玩家，科拓的IPO进程不只是一家公司的资本故事。它背后折射出的，是整个停车产业从“卖设备”向“做运营”转型的现状。
业务结构的变化
科拓成立于2006年，总部在厦门，在冲刺上市的过程中，科拓吸引了一众明星资本加持——腾讯、俞敏洪（通过洪泰致盈基金）、巨人网络前总裁彭建虎等纷纷入局。在2025年的一轮股权转让后，科拓估值达到了19.11亿元。
按2024年相关收益计算，科拓在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额为3.3%。
近几年，科拓服务停车场数量持续增长，根据招股书披露，2023年、2024年及2025年，科拓分別服务22,497个、26,616个及30,644个停车场，同期收益分别约为7.38亿元、7.995亿元、8.306亿元；年内溢利及全面收益总额分别约为8,703万元、8,671万元、9,368万元。
另外，还值得关注的，是科拓业务结构的变化。招股书显示，其三大业务线的收入占比在过去几年发生了明显位移。
科拓停车场运营的收入占比，三年内从13%跃升至21%，增长了近一倍。这组数据传递了一个清晰的信号：科拓正在从“卖设备”向“做运营”转型，而且这个转型正在加速。
再看更细的运营数据：科拓的承包运营模式（即自己取得停车场经营权并深度运营）下的停车场数量，从2023年的34个，增至2024年的112个，再到2025年的144个；管理的停车位约从3.1万个增至9.5万个。这些自营停车场的平均使用率从2023年的37.6%提升到2025年的46.8%，毋庸置疑，科拓运营能力正在兑现。
此外，招股书还披露了一个最新信号：2026年第一季度，科拓承包运营模式下的新签合约价值达1.24亿元，较上年同期大幅增长。这明确显示，科拓正在向“运营”倾斜。
二、行业的下半场拼的是什么？
除了科拓在募资转型，同期，另一家行业头部企业捷顺也已在向“深水区”转型挺进。
数据显示，捷顺2025年全年营业收入17.44亿元，同比增长10.44%；归母净利润6357万，同比增长102.55%。2026年一季度，其营收3.64亿元，同比增长19.35%。
其中，捷顺的收入结构值得业内人士关注。2025年，捷顺智能硬件业务收入同比下降9.1%，而运营类服务加上高毛利的软件服务等业务，收入总占比已超50%，这意味着，这家靠硬件起家的公司，已经不再是单纯的硬件厂商。
在4月中旬，捷顺在深圳还召开了全国经销伙伴峰会，正式深化“渠道2.0”战略。公司以市场共拓、运营提效、政策护航为三大支柱，围绕“硬件+经营”核心战略，建立风险共担的生态化支撑体系，为本地合作伙伴提供从商机分配到售后服务的全流程闭环支持。
科拓向上冲资本，捷顺向下铺渠道。方向不同，目标却一致。那就是如何把广度覆盖向深度运营迈进？
而这个宏大的目标，巨头企业靠自己很难独立完成。而这，正是本地工程商、集成商的机会。因为本地工程商、集成商有着跟甲方之间用时间、用解决问题慢慢熬出来的“人情信任”。
从巨头企业角度看，这是在“养渠道”；但从行业另一端的工程商、集成商视角看，这无疑是一场关乎未来话语权的“站队”。
当巨头抛出橄榄枝，有本地区域信任资源的本地服务商，也将直面两种截然不同的命运走向：一是成为品牌巨头的落地执行方，好处是省心、不垫资，但话语权掌握在品牌方手中；二是进化为独立的本地运营服务商，手里握着几个停车场的长期服务合同，作一方诸侯，赚可持续的服务费。
可以确定，未来三到五年，这个分化的趋势只会在巨头的“合围”下加速演进。在运营服务的高地上，掌握本土信任“最后一公里”的生态伙伴将掌握更多主动权。
结语
科拓苦熬八年终于看到上市曙光，捷顺加速转身从硬件迈向运营。两家头部企业的动作，看似一上一下、却指向同一个行业发展趋势：停车产业的价值链，正在从“前端建设”向“后端服务”不可逆地迁移。
这场转型，巨头们无法独自完成。中国有几百个地级市、两千多个县级行政区，停车场散落在各个角落。没有任何一家上市公司，能在每个街道、每个商业体都养一支24小时待命的本地化团队。它们缺的不是钱，而是“最后一公里”的信任与响应。而这，恰恰是本地工程商、集成商最硬的底牌。
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